Финансовый рынок. 2-е издание. Учебное пособие

Настоящее учебное пособие предназначено для изучения дисциплины «Финансовые рынки и институты». В нем представлены разделы по основным ценным бумагам фондового рынка. Особое внимание уделено подготовке обучающихся к работе с различными инструментами при решении задач в области научного анализа реальных проблем российского финансового рынка. В учебном пособии приведены типовые задачи, которые должен уметь решать каждый продавец и покупатель ценных бумаг, чтобы избежать возможных убытков и потерь своих сбережений. В пособии приводится теоретическое разъяснение возникающих на рынке ценных бумаг ситуаций, рекомендуемые для расчетов формулы и их интерпретация.

Учебное пособие включает в себя шесть частей по соответствующим темам, приложение и список используемой литературы. Каждая часть учебного пособия рассматривает отдельные сегменты финансового рынка, задачи для самостоятельного решения, контрольные тесты. На основе законодательной базы приводится подробная характеристика, классификация, виды дохода, стоимостные характеристики и доходность операций по ценным бумагам.

Учебное пособие дает общее представление о реальных ситуациях на рынке ценных бумаг. Его рекомендуется использовать в качестве руководства для самостоятельной работы и для выполнения практических расчетов. Для закрепления теоретических навыков приведена методика решения задач с использованием компьютерных технологий.

Учебное пособие подготовлено преподавателями Высшей школы экономики и управления Северного (Арктического) федерального университета им. М. В. Ломоносова и на протяжении нескольких лет использовалось в учебном процессе при проведении занятий со студентами по направлениям подготовки 38.03.01 «Экономика», 38.03.02 «Менеджмент». Пособие может представлять интерес не только для студентов экономических вузов, бизнес-школ, колледжей, но и для специалистов рынка ценных бумаг, финансовых и инвестиционных фондов.

Финансовый (от лат. financia – наличность, доход) рынок – система отношений, возникающая в процессе обмена экономических благ с использованием денег в качестве актива-посредника. На финансовом рынке происходит мобилизация капитала, предоставление кредита, осуществление обменных денежных операций и размещение финансовых средств в производстве [5].

Главными товарами финансового рынка являются наличные деньги, в том числе внутренняя и иностранная валюта, банковские кредиты и ценные бумаги. Финансовые ресурсы и капитал находятся в постоянном движении. Управление этим движением осуществляется через финансовый механизм. Он включает в себя системы расчетов и их формы, кредитование и его формы, депозиты и вклады, операции с ценными бумагами, страхование, залоговые операции, трансфертные и трастовые операции, аренда, лизинг, факторинг, инжиниринг, трастинг, франчайзинг, эккаутинг и др.

Создание, развитие и рост современного предприятия невозможно представить без использования инструментов финансового рынка. Финансовый рынок – это экономический институт, в рамках которого формируются спрос и предложение на различные финансовые активы и инструменты в процессе сделок по их купле и продаже. Основная задача финансового рынка – аккумулирование денежных средств и перевод их в инвестиции. На финансовом рынке происходит мобилизация капитала, предоставление кредита, осуществление обменных денежных операций и размещение финансовых средств в сфере производства. Функциональное назначение рынка заключается в посредничестве в движении капитала от его владельцев к пользователям. Данный процесс происходит при посредстве различных финансовых инструментов.

Финансовый инструмент – это любой документально оформленный в соответствии с действующим законодательством договор между двумя сторонами, в результате которого одновременно у одной стороны возникает финансовый актив, а у другой – финансовое обязательство, или долевые инструменты, связанные с капиталом. К финансовым инструментам можно отнести долговые и долевые ценные бумаги, векселя, чеки, закладные, страховые полисы, форвардные, фьючерсные, опционные контракты, банковские депозиты, сберегательные сертификаты, договоры переуступки прав на дебиторскую и кредиторскую задолженность, разнообразные свидетельства, дающие право на получение денежного дохода и пр.

В соответствии с этими понятиями принято делить финансовый рынок на денежный и рынок капитала, а рынок капитала – на кредитный рынок и рынок ценных бумаг (см. рис. 1). Рынок денег обслуживает обращение краткосрочных финансовых инструментов (долговых обязательств) со сроком обращения до 1 года. Рынок капитала – это рынок среднесрочных (от 1 до 3–5 лет) и долгосрочных активов.

Рис. 1. Состав финансового рынка

Рынок ценных бумаг – это сегмент финансового рынка, на котором осуществляются гражданско-правовые сделки со всеми видами ценных бумаг; это совокупность экономических отношений по поводу выпуска и обращения ценных бумаг между его участниками. В составе рынка ценных бумаг выделяют денежный рынок (рынок, на котором обращаются краткосрочные ценные бумаги (до 1 года)) и рынок капитала (рынок, на котором обращаются бессрочные ценные бумаги или те, до погашения которых больше 1 года).